2022.3.10 미국 CPI 전망

최근 추이를 보면 상품 물가 상승 추세는 꺾이고 대신 서비스 물가 상승으로 전환하는 국면. 특히 아래에서 보듯 전체 비중에 거의 33%를 차지하는 주택 관련 물가 상승률은 이어지고 있다.

중고차 (좌) 증가세 완화 / 주택 임대 (우) 증가세 강화 (Citi)

따라서 여전히 강한 수치가 나올 가능성이 높다. 그나마 미국 증시에 호재라면 FED가 우크라이나 사태로 인한 불확실성으로 인해 조금은 조심스럽게 정책 금리 인상에 나설 거라는 점 정도?

 

하지만 만약 예상보다 더 강한, YoY 기준으로 8%를 넘기는 수치가 나올 경우, FED의 긴축 기조 속도가 더 빨라질 가능성이 높다. 3월 FOMC야 25 bps done deal이라고 해도, 아마 5월 FOMC에는 50 bps 인상을 반영하는 목소리도 커질 테고..

 

무엇보다 미국 경제는 러시아 제재의 충격으로부터 직접적 타격은 없다. 그나마 유가 상승으로 소비 심리가 약해지거나 아니면 inflation expectation이 더 강해지는 정도? 

 

FED는 여전히 너무 늦어버렸고 금리 상승 추이는 올 하반기까지 이어질거다. 미국 증시 또한 아직은 좀 더 조정을 받으리라 생각.