2022.10.7 미국 단기 국채 및 S&P Utilities 섹터 매수

지난 9월 이후 높게 유지하던 현금 비중을 줄이면서 두 가지 자산군 비중을 늘렸다.

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1. 미국 단기 국채 ETF 매수
이번 주 초의 FED Pivot 기대감으로 달러가 약세로 조정받는 국면에서 파운드 가치가 달러 대비 1.15 수준까지 상승했다. 그 기회를 이용해서 런투노 개미 포트폴리오에서의 달러 비중을 늘리기로 결정, 미국 단기 국채 ETF를 매수했다.

GBPUSD가 9월 말부터 short squeeze 흐름으로 이번 주 중에 1.15 수준까지 상승 (런투노)

아직 달러 강세 및 파운드 약세 macro fundamental은 변화가 없다고 판단, 일종의 proxy GBPUSD fx short exposure를 늘렸다.

미국 단기 국채 ETF 매수 (런투노)

개인적으로는 여전히 채권 금리가 상승할 가능성을 더 높게 보고 있지만, 최근 영국 LDI 연금 펀드 및 CS 위기설 등을 감안해서 duration risk가 작고 안전 자산의 가치가 있는 미국 단기 국채를 구매하기로 판단한 것이다. 즉, 런투노 개미 포트폴리오에서 미국 국채 duration exposure보다는 파운드 대비 미국 달러 currency exposure를 늘리고자 비중을 확대했다. 따라서 9/30일부터 이번주까지 4일에 걸쳐 의미 있는 수준으로 이 포지션의 비중을 늘렸다.

이 포지션의 Risk는 미국 단기 금리의 급락으로 인한 달러 약세 전환 및 영국 정부의 감세 예산안 전면 수정을 통한 영국 재정 적자 위기의 해소가 주된 위험 요인으로 존재한다.

반대로 영국의 감세 예산으로 인한 재정 적자 위기가 지속되고 에너지 가격 상승으로 인한 추가 재정 부담이 증가할 경우, 또한 달러 강세가 지속적으로 이어질 경우, 파운드 환율 가치 변화를 통한 upside가 존재한다고 판단한다.

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2. S&P Utilities 섹터 ETF 매수
또한 경기 침체 방어주로서 지켜보고 있던 S&P Utilities 섹터가 이번 주 계속 조정을 받는 것을 보다가 금요일 미국 주가지수 하락이 이어지는 과정에서 목표가에 근접, 일부 매수에 나섰다.

S&P Utilities 섹터 ETF 매수 (런투노)

미국 경기 침체가 hard landing으로 이어지거나 stagflation 상황이 지속된다면, 방어주로서의 유틸리티 섹터를 어느 정도 포트폴리오에 분산 투자하는 것이 의미가 있겠다는 생각으로 주시 중이었다. 따라서 이번 주 금요일 미국 증시가 크게 조정받는 과정에서 현금을 활용, 1차 매입에 나섰다.

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이번 거래로 현재 자산배분 구성은 다음과 같이 변화:

• 9월 초 일시적으로 90%까지 상승했던 현금 비중은 54% 수준으로 감소. (검은색)
• 미국 단기 국채 비중은 9월 30일부터 0%에서 32%로 증가. (회색)
• 주식 비중은 0.3%에서 4%로 확대. (대부분 유틸리티 섹터, 짙은 올리브색)
• 금 관련 비중은 그대로 유지. 현재 평가액으로 10% (노란색)

이번 거래로 현금 비중을 줄이고 미국 단기 채권 등의 비중을 늘린 런투노 포트폴리오 현황 (2022.10.7)

따라서 현재 주요 자산군 비율은 현금 54%, 미 국채 32%, 주식 4%, 금 관련 10%로 구성. 여전히 경기침체 및 스태그플레이션에 대비한 자산배분 전략을 유지하고, 금 관련 비중은 장기 보유 목적이다. (Buy and forget!)

런투노 포트폴리오 주요자산군 비율: 현금 54%, 채권 32%, 주식 4%, 금 관련 10% (2022.10.7)

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다음 주식 비중 확대 매수 목표가는 S&P 500 지수 기준으로 3200에서 3400 수준, 시점으로는 올 10월 중순 이후를 예상하고 있다. 그 수준부터 미국 주가지수 및 기타 주식 비중을 조심스럽게 늘려나갈 계획이다.

S&P 500 지수 및 Fibonacci retracement levels (런투노)

여전히 2022년은 덜 벌더라도, 덜 잃는 것에 초점을 맞춘 닥치고 수비 전략에 치중하고 있다. 하지만 나의 장기 macro 견해에 부합하는 기회가 나타날 경우, 현금을 활용해서 적극적으로 자산배분에 변화를 줄 계획이다.

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올해 자산 배분 변동 사항은 다음 링크에서 확인 가능.
https://londonin.tistory.com/category/개미투자노트/투자철학 및 전략

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